Артур Хейс назвал текущий рынок «зоной без сделок» и объяснил почему

Артур Хейс это основатель биржи BitMEX и управляющий фондом Maelstrom. Один из самых влиятельных голосов в крипте.

• В новом эссе «No Trade Zone» Хейс признался, что почти не торговал в Q1, кроме постепенного набора позиции в HYPE
• Главные риски по его мнению: дефляционный шок от массового внедрения AI (люди теряют работу, не платят кредиты, проблемы у банков) и война США с Ираном
• Ключевая мысль: для BTC важна не ставка ФРС, а количество денег в системе. Чем больше печатают, тем выше цена биткоина
• Хейс описывает сценарий, где ставка растет, но параллельно деньги печатаются для финансирования войн и дефицитов. В этом случае акции и облигации падают, а BTC и золото растут
• Главный триггер роста — момент, когда рынок поверит, что центробанки снова начнут заливать ликвидность

Во всех стресс-сценариях биткоин сначала падает вместе со всем рынком, и только потом растет на ожиданиях печатного станка. Важно не запаниковать на просадке и понимать что происходит. Разбираем такие ситуации в торговом чате с аналитикой и идеями. Хейс, известный своими консервативными взглядами и глубоким пониманием макроэкономики, выделил несколько факторов, формирующих текущую «зону без сделок». Он считает, что текущая ситуация на рынках характеризуется высокой неопределенностью, что делает принятие торговых решений крайне сложным. Основная причина такой осторожности — ожидание значительных потрясений, способных кардинально изменить расстановку сил.

Детально разбирая риски, Хейс акцентирует внимание на двух ключевых моментах. Первый – это потенциальный дефляционный шок, вызванный стремительным развитием искусственного интеллекта (AI). По его мнению, автоматизация рабочих мест может привести к массовым увольнениям, снижению доходов населения и, как следствие, к проблемам с погашением кредитов. Это, в свою очередь, создаст давление на банковскую систему, увеличивая риск дефолтов и снижения кредитной активности. Второй фактор – геополитическая напряженность, в частности, вероятность военного конфликта между США и Ираном. Эскалация конфликта приведет к росту цен на энергоносители, повышению инфляции и усилению экономической нестабильности.

В контексте биткоина, Хейс подчеркивает, что ключевым фактором, влияющим на его цену, является не столько текущая процентная ставка Федеральной резервной системы (ФРС), сколько общее количество денег в обращении. Он аргументирует это тем, что биткоин, по сути, является хедж-активом против инфляции и девальвации фиатных валют. Когда центральные банки вынуждены печатать деньги для финансирования военных расходов, социальных программ или покрытия растущего дефицита бюджета, это приводит к снижению покупательной способности валют и, соответственно, к росту спроса на альтернативные активы, такие как биткоин и золото.

Хейс рисует сценарий, в котором ФРС продолжает повышать процентные ставки в попытке обуздать инфляцию, но в то же время правительство наращивает расходы, финансируя войны и увеличивая государственный долг. В этой ситуации традиционные активы, такие как акции и облигации, скорее всего, будут испытывать давление, в то время как биткоин и золото, как активы-убежища, будут расти в цене. Примером подобной ситуации может служить период высокой инфляции 1970-х годов, когда золото значительно выросло в цене, несмотря на повышение процентных ставок.

Главным триггером для роста биткоина, по мнению Хейса, станет момент, когда инвесторы поверят в неизбежность нового раунда количественного смягчения (QE) со стороны центральных банков. Ожидание «печатного станка» и притока ликвидности на рынки станет катализатором для роста биткоина, поскольку инвесторы будут стремиться защитить свои активы от обесценивания. Это может произойти как в ответ на экономический спад, так и в результате усиления геополитической нестабильности.

Важно понимать, что в периоды экономических потрясений биткоин, как и другие рисковые активы, может испытывать значительные колебания. В частности, в моменты кризисов биткоин часто падает вместе с фондовым рынком, поскольку инвесторы стремятся конвертировать активы в наличные. Однако, как только ожидания относительно нового QE начинают преобладать, биткоин, как правило, начинает восстанавливаться, опережая другие активы. Именно поэтому, в подобных ситуациях, критически важно сохранять спокойствие и не поддаваться панике. Аналитика и идеи, которые мы предоставляем в торговом чате, направлены на помощь в понимании этих сложных рыночных динамик и принятии обоснованных торговых решений.