Coinbase и Glassnode: крипторынок входит в 2026 без перегрева

🕯 Coinbase и Glassnode: крипторынок входит в 2026 без перегрева

• В 4 квартале 2025 из системы вышло избыточное кредитное плечо и рынок стал здоровее. Это подтверждается снижением объемов ликвидаций на крупных биржах, таких как Coinbase и Binance, а также падением коэффициента LVR (Loan-to-Value Ratio) для залоговых активов. Многие трейдеры, использовавшие высокие уровни заемных средств, были вынуждены закрыть позиции в условиях волатильности, что привело к снижению риска системного краха и повышению устойчивости рынка.
• Макроэкономика поддерживает риск: инфляция стабилизировалась на 2.7%, экономика США сильная, рынок закладывает 2 снижения ставки ФРС в 2026. Стабилизация инфляции, достигнутая благодаря агрессивной монетарной политике, создает благоприятные условия для роста рисковых активов. Сильная экономика США, демонстрирующая устойчивый рост ВВП и низкий уровень безработицы, также подкрепляет оптимизм инвесторов. Ожидания снижения ставки ФРС, основанные на данных о замедлении инфляции и потенциальном снижении экономической активности, стимулируют приток капитала в криптовалюты, поскольку снижается стоимость заимствований и повышается привлекательность рисковых активов.
• 70% институционалов уверены, что биткоин стоит дешевле справедливой стоимости. Это указывает на долгосрочный интерес со стороны крупных игроков рынка. Аналитики, опрошенные Coinbase и Glassnode, отмечают, что институциональные инвесторы рассматривают текущие цены на биткоин как привлекательную возможность для накопления активов. Примером может служить увеличение количества биткоинов на кошельках крупных инвестиционных фондов, таких как Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) и Fidelity Digital Assets.
• 62% институционалов и 70% частных инвесторов удержали или увеличили криптопозиции после октябрьской просадки. Такая динамика демонстрирует веру в долгосрочный потенциал криптовалют, несмотря на краткосрочные колебания рынка. Инвесторы, пережившие октябрьскую распродажу, рассматривают ее как возможность для покупки по более низким ценам, что свидетельствует о зрелости рынка и устойчивости к паническим продажам. Это подтверждается данными о росте объема торгов на спотовых биржах после коррекции.
• Текущая структура рынка благоприятна для крупных активов. Малые альткоины остаются под давлением. Биткоин и эфириум, обладающие наибольшей капитализацией и ликвидностью, привлекают основное внимание институциональных инвесторов. В то же время, малые альткоины, часто связанные с более высоким уровнем риска и волатильности, испытывают трудности с привлечением капитала и демонстрируют более слабые результаты. Это связано с тем, что институционалы предпочитают концентрироваться на более стабильных и проверенных активах, в то время как розничные инвесторы могут проявлять интерес к более рискованным альткоинам.
• Ethereum близок к концу текущего цикла (42 месяца), рост слабее прошлых циклов. Анализ исторических данных показывает, что циклы роста Ethereum, как правило, длятся около 4 лет. Однако текущий цикл демонстрирует более медленный рост по сравнению с предыдущими, что может быть связано с рядом факторов, включая конкуренцию со стороны других блокчейнов, таких как Solana и Cardano, а также более зрелый рынок. Это также может быть связано с влиянием регуляторных рисков и общей неопределенности в крипто-пространстве. Эксперты Glassnode указывают на замедление темпов роста числа активных адресов и транзакций в сети Ethereum.

Что это значит?

Октябрьская распродажа очистила рынок от спекулянтов с большим плечом. Теперь в крипте остались в основном те, кто верит в долгосрочный рост. Институционалы считают биткоин недооцененным и продолжают держать позиции. Это создает благоприятную среду для дальнейшего роста рынка, особенно для крупных активов, таких как биткоин и эфириум. Стабилизация макроэкономических показателей и ожидание снижения ставки ФРС дополнительно подкрепляют оптимизм инвесторов. Однако, инвесторам следует помнить о рисках, связанных с волатильностью криптовалют и необходимостью проведения тщательного анализа перед принятием инвестиционных решений.

💵