Goldman Sachs: Влияние нефтяного шока на ставки и крипту

🔽 Goldman Sachs: через 6-12 месяцев после нефтяного шока центробанки начнут резко снижать ставки

График показывает изменение процентных ставок (в базисных пунктах) после 10% роста нефти из-за шока предложения.

Две фазы реакции центробанков:

Фаза 1: Страх инфляции (первые 1-5 месяцев)

• Нефть дорожает, центробанки боятся роста инфляции
• ЦБ могут даже слегка повысить ставки, чтобы сдержать инфляционные ожидания. Это делается для того, чтобы охладить экономику, снизив потребительский спрос и, следовательно, давление на цены. Примером такой реакции может служить повышение ставки Федеральной резервной системой США (ФРС) в начале 2023 года, когда инфляция достигла пиковых значений. Центральные банки внимательно отслеживают такие показатели, как индекс потребительских цен (CPI) и индекс цен производителей (PPI), чтобы оценить степень инфляционного давления. Повышение ставок в этой фазе направлено на то, чтобы сигнализировать рынкам о решимости ЦБ бороться с инфляцией и удержать инфляционные ожидания в узде.
• График: небольшой рост ставок до +3 базисных пунктов

Фаза 2: Поддержка экономики (через 6-12 месяцев)

• Высокие цены на нефть начинают бить по экономике. Это происходит из-за роста издержек для бизнеса, снижения покупательной способности населения и, как следствие, замедления экономического роста. Предприятия сталкиваются с увеличением затрат на производство и доставку товаров, что может привести к сокращению производства, увольнениям и снижению инвестиций. Потребители, в свою очередь, вынуждены тратить больше на топливо и другие товары, что приводит к сокращению расходов на другие нужды. В результате снижается совокупный спрос, что может привести к рецессии. Примером может служить нефтяной кризис 1970-х годов, который привел к стагфляции – сочетанию высокой инфляции и экономического спада.
• У людей остаётся меньше денег, у бизнеса растут издержки
• ЦБ переключаются с борьбы с инфляцией на поддержку экономики. Центральные банки начинают снижать ставки, чтобы стимулировать экономическую активность. Снижение ставок делает кредиты более доступными, что способствует росту инвестиций и потребления. Кроме того, ЦБ могут использовать другие инструменты, такие как количественное смягчение (QE), для увеличения денежной массы и снижения долгосрочных процентных ставок. Важно отметить, что решение о снижении ставок принимается на основе анализа экономических показателей, таких как рост ВВП, уровень безработицы и инфляция.
• График: резкое снижение ставок до -6 базисных пунктов к 12-му месяцу. Это отражает более агрессивную политику смягчения, направленную на стимулирование экономики.

Что это значит для крипты:

• Сейчас мы в фазе 1 (страх инфляции, ставки высокие). В этот период криптовалюты могут испытывать давление, так как высокие процентные ставки делают традиционные активы, такие как облигации, более привлекательными. Кроме того, ужесточение монетарной политики может снизить аппетит к рисковым активам, включая криптовалюты.
• Через 6-12 месяцев начнётся фаза 2 (снижение ставок для спасения экономики). Снижение процентных ставок, как правило, благоприятно для криптовалют. Более дешевые деньги стимулируют приток капитала на рынки, что может привести к росту цен на криптоактивы. Кроме того, инвесторы могут искать альтернативные активы для защиты от инфляции, что также может способствовать росту криптовалют.
• Снижение ставок исторически разгоняло крипторынок. Многие аналитики и инвесторы считают, что снижение ставок является одним из ключевых драйверов роста для криптовалютного рынка. Примером может служить период после финансового кризиса 2008 года, когда центральные банки по всему миру снизили ставки и запустили программы количественного смягчения, что способствовало росту цен на криптовалюты в последующие годы. Важно учитывать, что динамика криптовалютного рынка зависит от множества факторов, включая макроэкономические условия, регулирование, технологические инновации и настроения инвесторов.

Нефтяной шок может запустить цикл смягчения монетарной политики к концу 2026 года. Этот прогноз предполагает, что влияние высоких цен на нефть на экономику проявится в течение следующих нескольких лет, что, в свою очередь, подтолкнет центральные банки к снижению ставок. Инвесторам следует внимательно следить за динамикой цен на нефть, экономической статистикой и заявлениями центральных банков, чтобы принимать обоснованные решения об инвестициях в криптовалюты.

🔥 Бесплатный курс по заработку в крипте