Майнеры Bitcoin теряют деньги: анализ убытков и перспектив

⚠ Майнеры теряют $19,000 с каждого BTC — себестоимость добычи $88k при цене $69k

Почему себестоимость выросла:

• Конфликт США и Израиля с Ираном разогнал нефть выше $100 за баррель, что напрямую влияет на стоимость электроэнергии, основного компонента затрат майнинга. Рост цен на энергоносители, в свою очередь, обусловлен геополитической нестабильностью и санкциями, ограничивающими поставки. Майнеры, особенно использующие дешевую электроэнергию, теперь сталкиваются с увеличением операционных расходов.
• Электроэнергия подорожала, не только из-за удорожания нефти, но и в результате общего роста спроса, особенно в регионах, где майнинг популярен. Например, в некоторых штатах США, где добыча криптовалюты развита, тарифы на электроэнергию выросли на 15-20% за последние месяцы. Дополнительным фактором является увеличение налогов на электроэнергию в ряде стран.
• Под ударом 8-10% мирового хешрейта, зависящие от поставок с Ближнего Востока. Значительная часть майнингового оборудования (ASIC-майнеров) находится в регионах, где стоимость электроэнергии традиционно низкая, например, в странах Ближнего Востока. Геополитическая напряженность и связанные с этим перебои в поставках оборудования и комплектующих, а также возможные ограничения на майнинг в ответ на санкции, негативно сказываются на объемах добычи.
• Ормузский пролив фактически заблокирован для коммерческих судов, что усложняет логистику и увеличивает сроки поставки оборудования и запчастей. Это влияет на способность майнеров обновлять и ремонтировать свои фермы, а также на доступность новых ASIC-майнеров, что усугубляет ситуацию. Судоходство через Ормузский пролив является критическим для мировой торговли, и любые перебои в его работе приводят к росту транспортных расходов.

Реакция сети:

• Сложность майнинга упала на 7.76% до 133.79 T — второе крупнейшее падение в 2026 после февральского -14.73%. Снижение сложности майнинга — это автоматический механизм сети Bitcoin, который корректируется каждые две недели (примерно). Падение сложности означает, что сеть адаптируется к уменьшению хешрейта, делая майнинг менее конкурентным, но, в то же время, менее прибыльным для существующих майнеров.
• Хешрейт сократился до 935 EH/s, отражая выход из сети менее прибыльных майнеров или тех, кто столкнулся с техническими проблемами. Снижение хешрейта может привести к увеличению времени подтверждения транзакций, хотя сеть Bitcoin обычно справляется с этим автоматически, корректируя сложность.
• Хешпрайс (доходность на единицу мощности): $33.17 за PH/s в сутки — близко к историческому минимуму $28. Падение хешпрайса означает, что майнеры получают меньше дохода за единицу вычислительной мощности. Это делает майнинг менее привлекательным и вынуждает майнеров искать способы сокращения затрат или переходить на другие виды деятельности.

Что делают майнеры:

• Продают резервы, чтобы покрыть операционные расходы — это давит на цену. Майнеры, столкнувшиеся с убытками, вынуждены продавать накопленные биткоины для поддержания работы своих ферм. Это увеличивает предложение на рынке, оказывая давление на цену BTC. Некоторые аналитики предсказывают, что эта тенденция может продолжиться, если ситуация не изменится.
• Крупные компании (Marathon Digital, Cipher Mining) перепрофилируют оборудование под AI и высокопроизводительные вычисления. Переход от майнинга к другим видам деятельности, таким как AI, является стратегическим решением, позволяющим использовать вычислительные ресурсы для получения более высокой прибыли. Это демонстрирует гибкость крупных игроков на рынке и их способность адаптироваться к изменяющимся условиям. Например, Marathon Digital объявила о планах по использованию своих ASIC-майнеров для выполнения задач, связанных с машинным обучением.

Следующий пересчет сложности в начале апреля. Ожидается дальнейшее снижение, если цена не вернется к уровню рентабельности. Если цена биткоина останется на текущем уровне или упадет, а затраты на электроэнергию не снизятся, то можно ожидать дальнейшего снижения сложности майнинга. Это может привести к консолидации рынка, когда выживут только самые эффективные и экономичные майнеры. В долгосрочной перспективе, это может укрепить сеть, но в краткосрочной перспективе окажет давление на стоимость биткоина.

💸

⚠ Майнеры теряют $19,000 с каждого BTC — себестоимость добычи $88k при цене $69k

Почему себестоимость выросла:

• Конфликт США и Израиля с Ираном разогнал нефть выше $100 за баррель, что напрямую влияет на стоимость электроэнергии, основного компонента затрат майнинга. Рост цен на энергоносители, в свою очередь, обусловлен геополитической нестабильностью и санкциями, ограничивающими поставки. Майнеры, особенно использующие дешевую электроэнергию, теперь сталкиваются с увеличением операционных расходов.
• Электроэнергия подорожала, не только из-за удорожания нефти, но и в результате общего роста спроса, особенно в регионах, где майнинг популярен. Например, в некоторых штатах США, где добыча криптовалюты развита, тарифы на электроэнергию выросли на 15-20% за последние месяцы. Дополнительным фактором является увеличение налогов на электроэнергию в ряде стран.
• Под ударом 8-10% мирового хешрейта, зависящие от поставок с Ближнего Востока. Значительная часть майнингового оборудования (ASIC-майнеров) находится в регионах, где стоимость электроэнергии традиционно низкая, например, в странах Ближнего Востока. Геополитическая напряженность и связанные с этим перебои в поставках оборудования и комплектующих, а также возможные ограничения на майнинг в ответ на санкции, негативно сказываются на объемах добычи.
• Ормузский пролив фактически заблокирован для коммерческих судов, что усложняет логистику и увеличивает сроки поставки оборудования и запчастей. Это влияет на способность майнеров обновлять и ремонтировать свои фермы, а также на доступность новых ASIC-майнеров, что усугубляет ситуацию. Судоходство через Ормузский пролив является критическим для мировой торговли, и любые перебои в его работе приводят к росту транспортных расходов.

Реакция сети:

• Сложность майнинга упала на 7.76% до 133.79 T — второе крупнейшее падение в 2026 после февральского -14.73%. Снижение сложности майнинга — это автоматический механизм сети Bitcoin, который корректируется каждые две недели (примерно). Падение сложности означает, что сеть адаптируется к уменьшению хешрейта, делая майнинг менее конкурентным, но, в то же время, менее прибыльным для существующих майнеров.
• Хешрейт сократился до 935 EH/s, отражая выход из сети менее прибыльных майнеров или тех, кто столкнулся с техническими проблемами. Снижение хешрейта может привести к увеличению времени подтверждения транзакций, хотя сеть Bitcoin обычно справляется с этим автоматически, корректируя сложность.
• Хешпрайс (доходность на единицу мощности): $33.17 за PH/s в сутки — близко к историческому минимуму $28. Падение хешпрайса означает, что майнеры получают меньше дохода за единицу вычислительной мощности. Это делает майнинг менее привлекательным и вынуждает майнеров искать способы сокращения затрат или переходить на другие виды деятельности.

Что делают майнеры:

• Продают резервы, чтобы покрыть операционные расходы — это давит на цену. Майнеры, столкнувшиеся с убытками, вынуждены продавать накопленные биткоины для поддержания работы своих ферм. Это увеличивает предложение на рынке, оказывая давление на цену BTC. Некоторые аналитики предсказывают, что эта тенденция может продолжиться, если ситуация не изменится.
• Крупные компании (Marathon Digital, Cipher Mining) перепрофилируют оборудование под AI и высокопроизводительные вычисления. Переход от майнинга к другим видам деятельности, таким как AI, является стратегическим решением, позволяющим использовать вычислительные ресурсы для получения более высокой прибыли. Это демонстрирует гибкость крупных игроков на рынке и их способность адаптироваться к изменяющимся условиям. Например, Marathon Digital объявила о планах по использованию своих ASIC-майнеров для выполнения задач, связанных с машинным обучением.

Следующий пересчет сложности в начале апреля. Ожидается дальнейшее снижение, если цена не вернется к уровню рентабельности. Если цена биткоина останется на текущем уровне или упадет, а затраты на электроэнергию не снизятся, то можно ожидать дальнейшего снижения сложности майнинга. Это может привести к консолидации рынка, когда выживут только самые эффективные и экономичные майнеры. В долгосрочной перспективе, это может укрепить сеть, но в краткосрочной перспективе окажет давление на стоимость биткоина.

💸