Ликвидность G10 стала отрицательной: что это значит

Давайте поговорим о ликвидности: индикатор избыточной ликвидности G10 впервые с 2024 года стал отрицательным. Что это значит?

G10 Excess Liquidity Leading Indicator – измеряет разницу между ростом денежной массы и темпами экономического роста (ВВП) в десяти ведущих странах G10.

Когда денежная масса растет быстрее экономики, возникает избыточная ликвидность, которая может поддерживать цены на активы.

Исторически этот индикатор опережал динамику индекса полупроводников SOX примерно на 6 месяцев. Если тенденция сохранится, это указывает на более слабую динамику акций полупроводниковых компаний в ближайшие месяцы.

В четверг произошел массовый выкуп полупроводников, но с учетом ликвидности мы не можем говорить о V-образном развороте и новых максимумах в ближайшие месяцы. Приоритетным сценарием является постепенное восстановление, а ожидание новых максимумов пока переносится на конец года.

Мы обсуждаем полупроводники, потому что на сегодня это тренд. Крипторынок также зависит от ликвидности, но по мере ее восстановления свободные деньги сначала пойдут за трендом. Поэтому для биткоина август и сентябрь вряд ли станут сильными.

Смотрим за ликвидностью и ждем возвращения BTC в большую игру в конце осени. А еще это чудесным образом совпадает с 4-летним циклом, который не повторяется идеально, но продолжает работать на протяжении 17 лет.

Давайте поговорим о ликвидности: индикатор избыточной ликвидности G10 впервые с 2024 года стал отрицательным. Что это значит?

G10 Excess Liquidity Leading Indicator – измеряет разницу между ростом денежной массы и темпами экономического роста (ВВП) в десяти ведущих странах G10.

Когда денежная масса растет быстрее экономики, возникает избыточная ликвидность, которая может поддерживать цены на активы. Когда же показатель уходит в отрицательную зону, это обычно означает, что лишних денег в системе становится меньше, а рынкам сложнее получать дополнительную поддержку со стороны макрофона. В такие периоды инвесторы чаще становятся более избирательными, а рост отдельных секторов начинает зависеть не только от ожиданий, но и от реального притока капитала.

Исторически этот индикатор опережал динамику индекса полупроводников SOX примерно на 6 месяцев. Если тенденция сохранится, это указывает на более слабую динамику акций полупроводниковых компаний в ближайшие месяцы. Особенно это важно для сектора, который уже закладывает в цену сильный цикл спроса, высокие ожидания по ИИ и расширение капитальных расходов. В таких условиях даже хорошие новости могут давать более ограниченный эффект, если фон по ликвидности остается слабым.

В четверг произошел массовый выкуп полупроводников, но с учетом ликвидности мы не можем говорить о V-образном развороте и новых максимумах в ближайшие месяцы. Приоритетным сценарием является постепенное восстановление, а ожидание новых максимумов пока переносится на конец года. Это больше похоже на фазу стабилизации после перегрева, чем на начало нового импульса роста. Для подтверждения разворота рынку нужен не только отскок цен, но и улучшение макроусловий, расширение ликвидности и устойчивый спрос со стороны крупных участников.

Мы обсуждаем полупроводники, потому что на сегодня это тренд. Крипторынок также зависит от ликвидности, но по мере ее восстановления свободные деньги сначала пойдут за трендом. Поэтому для биткоина август и сентябрь вряд ли станут сильными. Дополнительно на крипту давят сезонность, осторожность инвесторов после сильных движений и конкуренция за капитал со стороны традиционных рынков, где сейчас тоже много интересных историй.

Смотрим за ликвидностью и ждем возвращения BTC в большую игру в конце осени. А еще это чудесным образом совпадает с 4-летним циклом, который не повторяется идеально, но продолжает работать на протяжении 17 лет.