Доходность 30-летних бондов в США достигла самого высокого уровня почти за 20 лет

Этот рост отражает опасения инвесторов по поводу резкого роста государственных расходов и инфляции, которая застряла выше целевого уровня ФРС. Также рост доходностей подпитывается увеличением корпоративных заимствований для финансирования инвестиционного бума в сфере искусственного интеллекта.

Доходность 30-летних облигаций США достигла наивысшего уровня почти за два десятилетия, отражая опасения инвесторов по поводу резкого роста государственных расходов и инфляции, которая застряла выше цели ФРС. ЦБ США пытается вернуть инфляцию к цели на протяжении 5 лет.

В понедельник, 17 августа, доходность 30-летних бумаг выросла на пять базисных пунктов до 5,31%, превысив максимум прошлого месяца и достигнув самого высокого уровня с 2007 года. Аналогичный рост наблюдался и на канадском рынке облигаций, где доходность 30-летних бондов достигла самого высокого уровня с 2010 года. Аналогичная динамика у облигаций в Европе.

Рост доходности долгосрочных облигаций

Глобальная распродажа облигаций привела к многолетнему росту стоимости заимствований

График доходности государственных облигаций США. Источник: Bloomberg

Рост доходностей в США является частью более широкой глобальной тенденции, поскольку инвесторы требуют более высокую компенсацию для защиты от риска устойчиво высокой инфляции, которая, вероятно, будет поддерживать высокие краткосрочные процентные ставки.

Движение также подпитывается желанием корпораций нарастить долги для финансирования инвестиционного бума в сфере искусственного интеллекта. Спрос со стороны традиционных покупателей долгосрочных облигаций сокращается как раз в тот момент, когда федеральное правительство пытается финансировать свой 2-триллионный долг бюджета.

По мнению Нохшада Шаха, главы отдела продаж облигаций в регионе EMEA из Citadel Securities, рост доходностей долгосрочных облигаций отражает нежелание ФРС ужесточать денежно-кредитную политику, несмотря на длительный период инфляции выше целевого уровня.

Торговля в понедельник, 17 августа, продолжила распродажу, начавшуюся на прошлой неделе, которая принудила Министерство финансов США продавать новые 30-летние облигации на 25 миллиардов долларов с доходностью 5,216% — это самый высокий уровень для подобных аукционов с 2001 года.

Днем ранее аукцион 10-летних облигаций Министерства финансов показал самые высокие процентные ставки с 2007 года. В понедельник доходность десятилеток выросла на 3 базисных пункта и составила около 4,72%.

Этот шаг, вероятно, вызовет недовольство у чиновников администрации Трампа, которые в начале прошлого года заявляли, что фискальная политика президента снизит долгосрочные процентные ставки за счет сдерживания государственных расходов и инфляции. Вместо этого, ставки по казначейским облигациям в этом году только выросли, что отразилось на стоимости ипотечных и других кредитов, поскольку война США против Ирана нанесла удар по экономике нефтяным шоком.

Рост доходности происходит даже после того, как последние экономические данные, по-видимому, несколько ослабили давление на представителей ФРС в вопросе повышения краткосрочных процентных ставок в ближайшие месяцы.

Опубликованные на прошлой неделе данные об уровне базовой инфляции показали, что она стала более сдержанной. Меж тем отчет по занятости показал, что американские работодатели неожиданно сократили рабочие места в июле, а также обвалились розничные продажи в США.

Тем не менее инфляция по-прежнему значительно превышает целевой показатель ФРС в 2% в годовом исчислении, при этом индекс потребительских цен в прошлом месяце вырос на 3,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Снижение качества экономических данных США привело к расхождению между ценами на казначейские облигации с разными сроками погашения, что еще больше усугубило ситуацию. Разница между доходностью 2-летних и 30-летних облигаций выросла до 114 базисных пунктов, что является самым высоким показателем с апреля.

Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Bloomberg.

MarketSnapshot — ProFinance.Ru в Telegram 

По теме:

Мировая доходность долгосрочных облигаций достигла самого высокого уровня почти за два десятилетия

Источник