ФИНАНСОВЫЙ ОБОЗРЕВАТЕЛЬ Все о финансах и заработке
тестовый баннер под заглавное изображение
В период с 1 по 12 января 2026 года цены в стране, согласно Росстату, выросли на 1,26%, что в пересчете на суточные значения в 2,7 раза выше, чем за январь прошлого года. Значит ли это, что российских потребителей ждет новый виток цен? Свой комментарий на этот счет «МК» дал финансовый аналитик, эксперт компании ForexBY Марк Гойхман.
– По данным Росстата, в декабре 2025 года индекс потребительских цен (ИПЦ) уменьшился до 5,6%, с 6,6% в ноябре. Это сокращение подтвердило тренд ослабления ценового давления. Ведь с мартовского пика 10,3% ИПЦ каждый месяц неуклонно становился ниже. Это дало возможность ЦБ России срезать ключевую ставку 19 декабря с 16,5% до 16%.
Но с 1 по 12 января 2026 года ИПЦ вырос сразу на 1,26%. Такой скачок оказался выше ожиданий аналитиков и угрожает планам Банка России достичь инфляцию 4–5% по итогам года.
– Да. Для сравнения: в прошлом году за 12 дней цены поднялись вдвое меньше – на 0,62%.
– Причин немало. Прежде всего, повышение НДС с 1 января с 20% до 22%. Эффект от этого на рост ИПЦ был ожидаемым для ЦБ – до 0,8 процентного пункта. Далее – индексация услуг ЖКХ – примерно 0,1 п. п.
Кроме того, сильно подорожала плодоовощная продукция в сезон – на 7,9%. В том числе огурцы – на 21,3%; помидоры – на 13,6%; картофель – на 5,8%; морковь – на 3,8%. Заметно выросли цены на городской транспорт: метро – на 10,7%; трамвай- на 5,4%; автобус и троллейбус – на 3,8%.
Таким образом, основные факторы имеют разовый или сезонный характер, нельзя их распространять на весь год.
– Всплеск инфляции в начале года может вызвать волну нагнетания инфляционных ожиданий. Увеличение налогов для бизнеса будет закладываться в цены. А удорожание ряда товаров и услуг первой необходимости создаст ожидания роста цен и у населения. Это само по себе фактор повышения спроса и инфляции.
Ещё один – вероятное в течение года ослабление рубля по сравнению с нынешним высоким курсом. Негативны могут быть относительное сокращение экспортных доходов, увеличение расходов бюджета, опережение роста денежной массы над объёмом потребительских товаров и услуг.
– Да, есть и сдерживающие факторы, которые проявились в 2025 году. В частности, на фоне январского роста цен ЦБ может сохранять высокую ключевую ставку в первые месяцы года и замедлить её снижение далее. Налоговые новации, которые разово подняли цены в январе, в дальнейшем могут лучше сбалансировать бюджет, поднять его доходы, ограничивая рост цен. Приостановлен «перегрев» в росте зарплат, что также тормозит инфляцию.
– Могу сказать лишь, что в целом задача ЦБ удержать инфляцию в пределах 5% в 2026 году выглядит очень сложной.
