Инвестидея: Netflix — ставка на глобальные развлечения

Netflix — одна из крупнейших глобальных стриминговых платформ с фильмами, сериалами, прямыми трансляциями, играми и рекламой. Компания постепенно превращает подписку в полноценную экосистему развлечений

Основные направления:

• Платные подписки с рекламой и без нее
• Производство и лицензирование фильмов и сериалов
• Реклама на собственной платформе
• Прямые эфиры, спорт, видеоподкасты и игры

Суть идеи: На этой неделе акция Netflix опускалась к ~$71 — минимуму за 20 месяцев. Но сам бизнес продолжает расти: в Q1 выручка +16%, а операционная прибыль +18%. На 2026 год компания ожидает рост выручки на 12-14% и почти двукратное увеличение рекламного бизнеса — до ~$3 млрд

Ключевые цифры:

• Текущая цена: ~$74
• Рыночная капитализация: ~$317 млрд
• Выручка за Q1 2026: $12,25 млрд (+16% г/г)
• Операционная прибыль: $3,96 млрд (+18%)

Цели и прогнозы:

• $120 (Goldman Sachs): повысил рекомендацию до «покупать», отмечая более привлекательное соотношение риска и потенциала, рост цен и развитие рекламы
• $110 (Jefferies): снизил цель со $128 из-за нехватки ближайших драйверов и конкуренции с короткими видео, но сохранил рекомендацию «покупать»
• $107 (Wolfe Research): сохранил рейтинг «выше рынка», считая, что дальнейшее замедление бизнеса уже во многом заложено в цену акции

Инвестиционные аргументы:

• Рост обеспечивают сразу три источника: новые подписчики, повышение цен и реклама
• Рекламная выручка должна вырасти примерно вдвое — до $3 млрд в 2026 году
• Netflix запустил дополнительный байбек на $25 млрд, направляя сильный денежный поток на выкуп акций
• Выход из сделки c Warner Bros. позволил Netflix не брать на себя около $50 млрд долга и принес $2,8 млрд компенсации
• Главные риски — конкуренция с YouTube и TikTok и замедление роста. Чистую прибыль поддержала разовая компенсация, но операционная прибыль выросла на 18% и без нее