Нефтяной рынок начинает учитывать в ценах затянувшийся Ормузский кризис

Заметка обозревателя Reuters Рона Буссо

Нефтяной рынок всё чаще демонстрирует признаки того, что перебои в поставках энергоносителей на Ближнем Востоке стали не временным шоком, а новой реальностью.

После почти шести месяцев конфликта между США и Ираном дипломатические надежды практически исчезли. Временное перемирие, заключённое 17 июня, оказалось недолговечным: 60-дневный срок переговоров истёк, и ни Вашингтон, ни Тегеран не проявляют готовности к компромиссу по вопросу будущего Ормузского пролива.

В понедельник Иран предупредил, что усилит напряжённость, если США в течение нескольких недель не выполнят условия временного соглашения. Высокопоставленный иранский чиновник сообщил агентству Reuters, что в случае провала дипломатии Иран нанесёт «своевременный и точный» удар для прорыва военно-морской блокады США. Президент США Дональд Трамп заявил 7 июля, что соглашение «завершено», и с тех пор он утверждает, что Вашингтон близок к победе над Ираном. В условиях дипломатического тупика трейдеры всё чаще сталкиваются с ограничениями на судоходство через Ормузский пролив — ключевой мировой нефтепровод, которые могут продолжаться несколько месяцев.

Изменение ожиданий объясняет, почему цены на нефть стабилизировались на уровне около 90 долларов за баррель. С начала конфликта нефть потеряла часть своей панической надбавки, но всё ещё остаётся примерно на 50% дороже, чем в начале года. Рынок, возможно, больше не боится немедленного обвала поставок, но не ожидает быстрого восстановления нормального состояния.

Боль при наступлении

За политической риторикой скрываются экономические издержки для обеих сторон.

Иран подвергается всё большему давлению из-за конфликта и блокады США. По данным агентства ISNA, в июле инфляция превысила 80% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. При этом, по информации аналитической компании Kpler, экспорт нефти в этом месяце сократился до 294 000 баррелей в сутки (б/с) против 1,7 миллиона б/с в 2025 году.

США также ощущают на себе последствия. Трамп предупредил американцев о необходимости готовиться к высоким ценам на топливо — неприятное признание для президента, который обещал снижение цен на энергоносители в ходе предвыборной кампании и которому предстоят выборы в Конгресс в ноябре. По данным Американской автомобильной ассоциации, средняя цена бензина в понедельник составляла 4,06 доллара за галлон, что на 29% выше, чем год назад. Пока дипломаты остаются в тупике, нефтяной рынок приспосабливается.

Дым и зеркала

Наибольшая неопределённость связана с масштабами перебоев в поставках. По данным Kpler, потоки сырой нефти и нефтепродуктов через Ормузский пролив, составлявшие в среднем около 18 миллионов баррелей в сутки до войны, в июле сократились до 4,8 миллиона баррелей в сутки, а в августе — до 2 миллионов баррелей в сутки на фоне иранских атак и американской блокады.

Часть потерянного объёма была компенсирована увеличением экспорта с терминала в Фуджейре (Объединённые Арабские Эмираты) и с побережья Красного моря в Саудовской Аравии. Однако даже эти альтернативные маршруты сталкиваются с проблемами после того, как поддерживаемые Ираном хуситы в Йемене установили блокаду саудовского экспорта через Баб-эль-Мандебский пролив у южного входа в Красное море.

По данным Kpler, общий экспорт из стран Ближнего Востока в этом месяце составил в среднем 9,5 миллиона баррелей в сутки, что менее чем в два раза меньше, чем 21 миллион баррелей в сутки в 2025 году. Однако эти цифры могут неточно отражать фактический объём экспорта, поскольку нефть из регионов перемещается скрытно.

Появляются свидетельства того, что производители нефти в Персидском заливе всё больше полагаются на суда, отключающие системы слежения во время транзита через Ормузский пролив и Баб-эль-Мандеб. ОАЭ, по-видимому, создали сеть «теневых танкеров», которые перевозят нефть через Ормузский пролив, а затем перегружают её в Оманском заливе.

Таким образом, сложилась необычная ситуация: трейдеры знают о перебоях в поставках, но не могут определить их масштаб. Например, экспорт нефти из ОАЭ в августе составил в среднем 3,38 миллиона баррелей в сутки, что больше, чем в 2025 году (3,2 миллиона баррелей в сутки). Однако эти объёмы могут сократиться после сообщений об атаках Ирана на несколько танкеров, связанных с Национальной нефтяной компанией Абу-Даби, во время их прохождения через Ормузский пролив.

Таким образом, объём нефти, фактически достигающий потребителей, стал одной из самых больших неопределённостей на рынке. До разрешения ситуации вокруг Ормузского пролива неопределённость будет сохраняться.

Другие данные указывают на то, что высокие цены на нефть могут сохраниться даже при стабилизации экспорта сырой нефти.

Освойте пресис

На рынках нефтепродуктов также наблюдается напряжённая ситуация. По данным Международного энергетического агентства, в июле объём переработки нефтепродуктов в мире был почти на 5 миллионов баррелей в сутки ниже, чем в прошлом году, и составил 81 миллион баррелей в сутки. Это связано с потерей мощностей по переработке на Ближнем Востоке и повреждением российских объектов в результате ударов украинских беспилотников.

Дефицит был частично компенсирован резким ростом экспорта топлива из США.

Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Thomson Reuters

MarketSnapshot — ProFinance.Ru в Telegram 

По теме:

Трамп грозит продавцам бензина «большими проблемами», если они не снизят цены

Nvidia заявляет, что ”в значительной степени уступила” китайский рынок чипов для искусственного интеллекта компании Huawei

Китай ввел экспортный контроль против американских производителей редкоземельных металлов

Китай переходит на электротакси, чтобы смягчить последствия нефтяного кризиса в районе Ормузского пролива

Источник