США превращают стейблкоины в «пылесос» для капитала — Артур Хейс

Главные тезисы его нового эссе:

Buffalo Bill от Минфина

Новый министр финансов Скотт Бессент, по словам Хейса, намерен уничтожить рынок евродолларов (~$10–13 трлн вне США) и перевести эти депозиты в стейблкоины. Это амбициозная стратегия, направленная на переформатирование глобальной финансовой архитектуры. Бессент, как и герой американского фольклора Баффало Билл, стремится «приручить» и подчинить себе огромный поток капитала, находящийся за пределами юрисдикции США, направив его в русло, выгодное американской экономике. Цель — не просто привлечь ликвидность, а сделать это таким образом, чтобы она служила интересам американского казначейства.

Евродоллары vs стейблкоины

Евродоллары не обеспечивают спрос на долг США. Этот рынок, по сути, существует параллельно с американской экономикой, предлагая альтернативные инструменты для хранения и инвестирования долларов вне США. Стейблкоины же, будучи привязанными к доллару и, что более важно, обязанные держать резервы в казначейских облигациях (T-bills), создают прямой и автоматический механизм финансирования госдолга США. Это означает, что каждый выпущенный стейблкоин, обеспеченный казначейскими бумагами, фактически является инвестицией в американский долг. Такое преобразование превращает стейблкоины из нейтрального платежного средства в мощный инструмент привлечения капитала для правительства США.

Big Tech как кошелёк

WhatsApp и Instagram, принадлежащие Meta, могут раздать миллиардам пользователей долларовые криптокошельки. Это потенциально революционный шаг. Если технологические гиганты, обладающие огромной пользовательской базой, интегрируют стейблкоины в свои популярные платформы, это может привести к массовому принятию цифровых валют. В таком сценарии центробанки по всему миру потеряют контроль над денежной массой. Распространение стейблкоинов через частные платформы может обойти традиционные банковские системы и монетарную политику национальных банков, подрывая их способность регулировать инфляцию, процентные ставки и общий объем циркулирующих денег.

Pax Americana 2.0

Стейблкоины станут частью «Американского мира», усилив глобальное влияние доллара. Эта новая эра, названная Хейсом Pax Americana 2.0, предполагает, что американский финансовый порядок будет укреплен благодаря доминированию стейблкоинов. Доллар, уже являющийся основной мировой резервной валютой, получит дополнительный импульс, становясь де-факто стандартом для цифровых транзакций по всему миру. Это позволит США сохранять свое экономическое и геополитическое лидерство в цифровую эпоху.

Для DeFi это буллран

Спрос на стейблкоины и, соответственно, на DeFi-инфраструктуру создаст условия для крупнейшего роста в истории индустрии. Рост популярности стейблкоинов, особенно если они будут широко использоваться для трансграничных платежей и инвестиций, неизбежно приведет к увеличению спроса на децентрализованные финансовые услуги. Это включает в себя децентрализованные биржи (DEX), протоколы кредитования и заимствования, а также другие DeFi-приложения. Такой приток капитала и пользователей может спровоцировать новый «бычий рынок» (буллран) для всей экосистемы децентрализованных финансов, выводя ее на новый уровень развития и принятия.

Хейс видит стейблкоины как инструмент геополитики, способный перекроить глобальные финансовые потоки и укрепить позиции США, и одновременно — как катализатор, способный запустить новый суперцикл крипторынка, обеспечив ему беспрецедентный рост и интеграцию в мировую экономику.