Почему в 2026 году может произойти суперцикл?

Ричард Пал из Exponential Age Asset Management ждет суперцикл в 2026 году. Его ожидания основаны на деградации фиатных валют.

Как работает экономика

Экономический рост складывается из трёх компонентов:

• рост населения
• рост производительности
• рост долга

Первые два фактора ослабевают: население стареет, а рост производительности замедляется. Единственный оставшийся двигатель у государств — это долг. В результате госдолг как доля ВВП продолжает расти.

Мир живет за счет печатания денег

Современная система основана на монетизации долга. Новая ликвидность создаётся для обслуживания старых обязательств, по сути, кредитка платит за кредитку.

Результат простой:

• Владельцы активов богатеют
• Те, кто живёт только на доходы, теряют

Процентные ставки и ликвидность

Государствам жизненно важно держать процентные ставки ниже роста экономики (~2,5–3%). Иначе проценты по долгу разрушают систему. Поэтому ликвидность всегда возвращается на рынки, вопрос лишь времени.

Бизнес-цикл и криптовалюты после 2008 года

После 2008 года рынок стал цикличным. Текущий цикл растянулся до ~5,4 года, объясняя слабую ликвидность в 2024–2025. Ожидаемый пик — конец 2026 года.

Биткоин как макроактив

BTC движется в sync с ликвидностью и фондовым рынком (>90% корреляции). Альтсезон не был вызван количеством токенов, а подавленным бизнес-циклом. При возвращении ликвидности риск снова станет привлекательным.

Почему возникает разрыв между макроиндикаторами и биткоином

Финансовые условия уже сигнализируют о смягчении, но биткоин торгуется как в рецессии. Разрыв обычно закрывается резким движением вверх.

Крипта как магнит капитала

Биткоин исторически опережает обесценивание фиата. В мире растущих долгов и печатных денег у капитала мало альтернатив. Поэтому рост криптовалюты — логичное следствие системы.

Ссылка на полное выступление.