Bank of America: настроение инвесторов – максимальный оптимизм с февраля 2025

По результатам октябрьского опроса управляющих фондами с совокупными активами $468 млрд:

• Инвесторы почти полностью вышли из кэша — свободных денег на счетах осталось всего 3,8%, то есть они активно заходят в рынки. Это свидетельствует о высоком доверии к текущей рыночной ситуации и ожидании дальнейшего роста. Исторически низкий уровень кэша означает, что большая часть капитала уже инвестирована, что может как поддерживать рост, так и сигнализировать о потенциальной перекупленности.
• Ожидание мягкой посадки экономики — страх рецессии минимальный с 2021 года. Управляющие фондами демонстрируют уверенность в способности центральных банков и правительств избежать глубокого экономического спада. Такой оптимизм подкрепляется данными о замедлении инфляции при сохранении устойчивого потребительского спроса и сильного рынка труда. В предыдущие периоды, когда страх рецессии был высоким, наблюдалось снижение инвестиционной активности и распродажи активов. Нынешняя ситуация кардинально отличается, что говорит о смене парадигмы в оценке макроэкономических рисков.
• Парадокс рынка: 60% уверены, что акции переоценены, но продолжают покупать. Несмотря на осознание потенциально завышенных цен на акции, инвесторы не спешат фиксировать прибыль или сокращать позиции. Это может быть связано с несколькими факторами: ожиданием дальнейшего роста, страхом упустить выгоду (FOMO – Fear Of Missing Out), или же убежденностью в том, что текущие оценки оправданы инновациями и долгосрочными перспективами роста компаний. Такой парадокс часто встречается на бычьих рынках, когда позитивные ожидания перевешивают рациональные оценки стоимости.
• AI называют новым пузырём — 54% видят перегрев сектора. Бурный рост компаний, связанных с искусственным интеллектом, вызвал опасения у значительной части инвесторов. Управляющие фондами видят в этом секторе признаки спекулятивного ажиотажа, схожего с предыдущими технологическими пузырями. Несмотря на потенциал AI, многие считают, что текущие рыночные оценки не соответствуют фундаментальной стоимости активов, что создает риск коррекции. Это отражает опасения по поводу чрезмерного оптимизма и необоснованных ожиданий относительно прибыли от новых технологий.
• Главные страхи сейчас: вторая волна инфляции, нестабильность доллара и независимость ФРС. Несмотря на общий оптимизм, инвесторы по-прежнему обеспокоены рядом макроэкономических факторов. Повторное ускорение инфляции может заставить центральные банки ужесточить монетарную политику, что негативно скажется на рынках. Нестабильность курса доллара, ключевой резервной валюты, может привести к геополитическим и экономическим потрясениям. Наконец, вопросы о независимости Федеральной резервной системы США от политического давления могут подорвать доверие к ее действиям и привести к неопределенности в денежно-кредитной политике. Эти опасения, хотя и отходят на второй план, остаются значимыми факторами риска.