ФИНАНСОВЫЙ ОБОЗРЕВАТЕЛЬ Все о финансах и заработке
Этот шаг встревожил инвесторов и трейдеров, которые обеспокоены практическими трудностями реализации плана, а также потенциальной возможностью сбоев в долгосрочных контрактах и цепочках поставок.
На фото: баржа с углем в Западной Яве, Индонезияю Bloomberg.
На протяжении многих лет индонезийское сырье доставлялось из отдаленных шахт и плантаций на мировые рынки целыми армиями торговцев, которые занимались переговорами, кредитами и даже использовали речные баржи.
Теперь правительство берет ситуацию под свой контроль, надеясь сэкономить миллиарды долларов, которые, по его словам, иначе были бы потеряны на транспортировке.
Согласно неожиданному плану, страна возьмет под контроль экспорт основных сырьевых товаров. Это масштабный шаг, напоминающий об авторитарном прошлом страны — радикальный даже для президента. Прабово Субианто бывший генерал, который с момента прихода к власти в 2024 году стремился использовать сырьевые ресурсы страны и централизовать экономическое управление.
«Эта политика», — сказал Прабово. Эта мера призвана в конце концов повысить прозрачность и пресечь уклонение от уплаты налогов. В краткосрочной перспективе она уже встревожила обеспокоенных инвесторов и заставила трейдеров, производителей и даже некоторых правительственных чиновников ломать голову над тем, как ее вообще можно начать внедрять.
Пока обнародованы лишь общие контуры плана, включая решение начать с угля и пальмового масла — двух товаров, в экспорте которых Индонезия имеет беспрецедентное влияние как ведущий экспортер. Детали еще предстоит определить. Как уже говорят многие участники, очевидно, что эта миссия сопряжена с большими трудностями.
По словам главного инвестиционного директора компании Danantara Панду Сьярира, Индонезия будет «прислушиваться к рынку» при создании органа, который будет контролировать экспорт ключевых сырьевых товаров.
Производители сырьевых товаров, разбросанные по всему индонезийскому архипелагу, взаимодействуют с иностранными покупателями через сеть из сотен агентов, торговцев и торговых домов, включая таких транснациональных гигантов, как группа Трафигура с небольшими местными фирмами. Связи — финансовые, личные и логистические — формировались десятилетиями, и их придется воссоздать всего за несколько месяцев.
«Это будет очень сложная задача», — сказал Кевин О’Рурк, политический аналитик и руководитель консалтинговой компании Reformasi Information Services. «Существует целая экосистема человеческих отношений. Это не то, что можно подвергнуть подобным деструктивным действиям в столь короткие сроки».
Новая организация, Danantara Sumberdaya Indonesia, будет подчиняться суверенному фонду Danantara — структуре, которая сама была создана чуть более года назад и отчитывается перед Прабово.
Панду Сьяхрир, директор по инвестициям Danantara, стремился успокоить инвесторов, подтвердив, что компания будет ориентирована на рынок. По его словам, это будет оператор, а не регулятор, в штате которого будут работать лучшие специалисты, набранные из отрасли, и который будет соответствовать высоким стандартам корпоративного управления. Новым генеральным директором станет бывший директор компании PT Vale Indonesia.
Прабово высказался более прямолинейно. Индонезия, как ведущий производитель, должна иметь больший контроль над ценой, по которой она продает свое сырье, заявил он в своем обращении к законодателям в среду, и не может позволить себе терять ежегодную сумму, которую он оценивает в 150 миллиардов долларов.
Индонезийская отрасль природных ресурсов представляет собой серьезную опасность даже для самых опытных и финансово обеспеченных компаний. Право собственности на активы и компании часто непрозрачно, правительство годами борется с коррупцией, и — как показала прошедшая неделя — изменения в политике могут быть внезапными и неожиданными. За прошедшие годы транснациональные горнодобывающие компании в значительной степени покинули страну, оставив местные фирмы брать на себя управление ценными активами.
Это открыло возможности для сырьевых трейдеров, чья более гибкая бизнес-модель позволила им покупать и продавать сырье, во многих случаях избегая сложностей, связанных с владением активами.
В угольной отрасли их важнейший вклад — это кредитование. Трейдеры привлекают средства из международных банков и финансируют мелкие горнодобывающие компании, которые, в свою очередь, обещают поставлять уголь по сниженной цене в более поздний срок. Это крайне важные средства для компаний, которым может быть трудно найти доступные кредитные линии, и неясно, как новая система Danantara сможет заменить эти средства.
Не всем производителям угля нужны трейдеры для предоставления финансирования. Шесть крупнейших угольных компаний Индонезии, включая… PT Bayan Resources и PT Adaro Andalan Indonesia имеют свободный доступ к кредитам и обеспечивают около половины из 600 миллионов тонн годового предложения. Но оставшаяся часть распределяется между множеством более мелких фирм, многие из которых производят менее миллиона тонн в год и нуждаются в денежных средствах.
Эти небольшие шахты делают Индонезию крупнейшим в мире экспортером энергетического угля. И бо́льшая часть этого угля отправляется в Китай, где попытки Прабово установить контроль уже вызвали недовольство покупателей.
Несколько крупных китайских торговых фирм, чье влияние в Индонезии в последние годы возросло, а также китайские инвесторы, такие как гигант никелевой индустрии, Сян Гуанда Трейдеры, знакомые с ситуацией, заявили, что владельцы Tsingshan Holding Group Co. опасаются, что их долгосрочные контракты могут быть нарушены, а расходы значительно возрастут после начала работы нового торгового подразделения Danantara. Они попросили не называть их имена, поскольку информация является конфиденциальной.
Некоторые контракты на поставку угля и пальмового масла действуют до 2027 года. Продление этих контрактов почти наверняка потребует взаимодействия с другими сторонами и выполнения новых требований, хотя это также может дать доступ к дополнительным горнодобывающим активам, добавили они.
Кроме того, существуют практические сложности, связанные с созданием индонезийской версии.
Новая структура будет заниматься экспортом на сумму около 65 миллиардов долларов в год, что потребует огромных оборотных средств, связей и рабочей силы. По словам источников, знакомых с ситуацией, руководители Danantara уже обратились за советом к другим товарным трейдерам по поводу управления проектом. Они попросили не называть их имена, поскольку запросы не являются публичными.
В секторе выращивания пальмового масла разрозненные цепочки поставок связывают мелких фермеров с агентами, торговцами и глобальными продовольственными гигантами — бизнесом, в котором доминируют крупные конгломераты, такие как Wilmar International Ltd и Musim Mas Holdings Pte Ltd.
Перспектива сбоев уже сейчас влияет рынок. Участники торгов отказались от участия в индонезийских тендерах из-за опасений, что ограничения могут замедлить поставки и увеличить запасы.
«Это, безусловно, будет непростой путь для всех», — сказал Путра Адигуна, управляющий директор австралийского Института энергетических изменений. «В том числе и для правительства».
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Bloomberg.
MarketSnapshot — ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Индонезия работает над уточнением плана по реализации амбициозной программы импорта российской нефти
Кремль заявляет, что весь мир выстраивается в очередь за российской энергией
Россия не смогла извлечь выгоду из роста цен на нефть из-за погодных условий и атак беспилотников
