ФИНАНСОВЫЙ ОБОЗРЕВАТЕЛЬ Все о финансах и заработке
Мировые запасы дизельного топлива сократились на 28,5 млн баррелей. Запасы дизельного топлива в США упали ниже среднепятилетнего значения.
Источник: S&P Global.
В Северной и Южной Америке наступает самый энергоемкий период года с самым тонким запасом топлива за последнее время, и цифры объясняют почему.
Одновременно сходятся три фактора: структурный глобальный дефицит предложения, из-за которого половина мирового объема дизельного топлива выведена с рынка, запасы топлива в США, которые уже сокращаются раньше запланированного срока, и южноамериканский рынок — в частности, Бразилия — который может оказаться даже более уязвимым, чем США.
Сезонный спрос на дизельное топливо достигает своего пика. Сельскохозяйственный спрос на дизельное топливо растет в Южной Америке, где начинается посевная, и в Северной Америке, где идет сбор урожая, непосредственно перед пиком сезона потребления топлива для отопления.
Глобальный дефицит без резервов
По данным S&P Global Energy CERA, мировые запасы дизельного топлива составляли 542 миллиона баррелей, или примерно 73,2 миллиона метрических тонн, что на 28,5 миллиона баррелей, или около 3,8 миллиона метрических тонн, меньше, чем годом ранее.
По мнению аналитиков CERA, Россия и Ближний Восток, на долю которых приходится примерно половина общемировой протяженности маршрутов, обслуживаемых дизельным топливом, фактически оказались в стороне.
Хотя Россия и призвала нефтеперерабатывающие заводы работать на более высоких оборотах, компенсировать масштабы убытков пострадавших предприятий невозможно, заявил Дэн Эванс, руководитель отдела исследований топлива и нефтепереработки CERA, на вебинаре 2 сентября.
«Мы наблюдаем напряженность на внутреннем рынке России, а также резкое сокращение экспортных потоков», — сказал он.
Запрет России на экспорт дизельного топлива продлен до 30 сентября, а объем поставок в августе сократился до 504 600 тонн, или примерно 3,7 миллиона баррелей, по сравнению с 743 000 тоннами, или около 5,5 миллиона баррелей, в июле, согласно данным S&P Global Commodities at Sea (CAS).
В результате ударов украинских беспилотников было выведено из строя примерно 3 миллиона баррелей в сутки, или около 405 000 тонн в сутки, из 7 миллионов баррелей в сутки, или около 945 000 тонн в сутки, перерабатывающих мощностей России, что затронуло 80% ее нефтеперерабатывающих заводов.
Тупиковая ситуация на Ближнем Востоке
Тем временем, перебои в работе Ормузского пролива привели к сокращению экспорта нефтепродуктов с Ближнего Востока. Согласно оценкам CERA, объем добычи составляет 3–4 миллиона баррелей в сутки, или примерно 405 000–540 000 тонн в сутки, при этом отсутствует аналогичный обходной путь для нефтепродуктов, подобный тому, который используется для транспортировки сырой нефти.
Это привело к тому, что вся нефтеперерабатывающая система Атлантического бассейна, охватывающая Северную Америку, Европу, Африку и Латинскую Америку, работает на пределе своих возможностей, а загрузка американских нефтеперерабатывающих заводов достигла рекордных 98%, что является восьмилетним максимумом, согласно еженедельным данным Управления энергетической информации США.
Согласно данным CERA, в мировом предложении фактически «отсутствует» от 2 до 3 миллионов баррелей продукции в сутки, или примерно от 270 000 до 405 000 тонн в сутки.
И ценовой сигнал очевиден: 1 сентября цена на дизельное топливо в Нью-Йорке достигла эквивалента почти 200 долларов за баррель, или около 1480 долларов за тонну, что примерно вдвое превышает цену на нефть марки Brent с фиксированной ценой, а спред между ценами на дизельное топливо с низким содержанием серы (ULSD) на Мексиканском заливе достиг исторического максимума в 98,15 долларов за баррель, или около 726 долларов за тонну.
Американская амортизационная подушка изнашивается
США играют двойную роль: с одной стороны, они являются ключевым поставщиком для Западного полушария, а с другой — рынком, наиболее уязвимым к внутреннему дефициту.
Согласно последним еженедельным данным EIA, запасы ULSD незначительно выросли и составили 94,18 млн баррелей, или примерно 12,7 млн тонн, за неделю, закончившуюся 28 августа.
Однако общие запасы ULSD сократились примерно на 12,2 миллиона баррелей, или приблизительно на 1,6 миллиона тонн, по сравнению с прошлым годом и находятся ниже нижней границы пятилетнего диапазона — на 7,4 миллиона баррелей ниже предыдущего пятилетнего минимума за аналогичную неделю, составлявшего 101,62 миллиона баррелей.
Прогнозы CERA и других аналитиков показывают, что запасы достигнут минимума около 100 миллионов баррелей, или примерно 13,5 миллиона тонн, в октябре — именно тогда, когда спрос на нефть для сбора урожая и предварительного нагрева достигает пика.
Ситуацию усугубляет тот факт, что экспорт дизельного топлива из США в августе достиг рекордного уровня в 54,2 миллиона баррелей, или примерно 7,3 миллиона тонн, поскольку страна пытается восполнить глобальный дефицит, образовавшийся из-за поставок из России и Ближнего Востока, в то время как ее собственные сезонные потребности ускоряются, согласно данным CAS и EIA.
Увеличение экспортных скидок никак не повлияло на отток баррелей за границу.
Экспорт дизельного топлива из США в среднем составлял 1,77 млн баррелей в сутки с 22 августа, что значительно выше среднего показателя за 12 месяцев (1,3 млн баррелей в сутки), а август в целом установил исторический месячный рекорд экспорта в 54,2 млн баррелей (данные CAS).
Средняя цена открытия арбитражного соглашения между Мексиканским заливом США и Северо-Западной Европой составляла 3,91 долл./баррель в августе, достигнув пика в 7,63 долл./баррель 10 августа, что стимулировало трансатлантические потоки, несмотря на то, что цена на нефть, транспортируемую по внутренним трубопроводам, была выше (данные Platts).
В узком временном промежутке с октября по ноябрь сходятся три фактора, определяющие спрос: осенний сбор урожая в регионах PADD 2 и PADD 4, ранний зимний спрос на отопление, уже стимулирующий поставки дизельного топлива в Нью-Йорк, и сезон плановых остановок нефтеперерабатывающих заводов, который сократит производство именно в тот момент, когда все остальные категории спроса достигают пика.
Согласно оценкам CERA, в глобальном масштабе спрос на дизельное топливо обычно увеличивается на 2 миллиона баррелей в сутки, или примерно на 270 000 тонн в сутки, в период с августа по октябрь, и этот сезонный всплеск, по всей видимости, данная ограниченная система не в состоянии поглотить.
Южная Америка может оказаться в худшем положении
В Южной Америке вступает весенний посевной сезон, при этом региональные запасы дизельного топлива находятся на самом низком сезонном уровне за год, составляя около 21 500–22 800 тысяч баррелей, или примерно 2,9–3,1 миллиона тонн.
Бразилия, крупнейший потребитель дизельного топлива в регионе с объемом примерно 1,2 миллиона баррелей в сутки, или около 167 000 тонн в сутки, полностью отказалась от российского дизельного топлива и теперь получает около 74% своего августовского импорта из Мексиканского залива США, как показывают данные CAS.
Резкий рост импорта американского дизельного топлива с низким содержанием серы в Бразилию до 208 000 баррелей в сутки соответствует общей картине: запрет на экспорт дизельного топлива из России продлен до 30 сентября, а по состоянию на 28 августа российские танкеры в Бразилию не направлялись.
На побережье Мексиканского залива США пришлось 74% всех поставок дизельного топлива в Бразилию в августе (1,015 млн кубометров), что является самым высоким показателем на американском рынке в этом году.
По оценке Platts, 28 августа поставки дизельного топлива из США производства DAP Santos осуществлялись со скидкой в 3 цента за галлон по сравнению с октябрьскими фьючерсами на дизельное топливо MLSR на NYMEX, что сделало баррель из Мексиканского залива конкурентоспособным, несмотря на высокие внутренние цены на нефтепродукты, поставляемые по трубопроводам.
Согласно данным Platts, перегруженность портов Паранагуа, Сантос и Итаки привела к тому, что в августе разрыв между пришвартованными и разгруженными грузами составил 21%, а окно для импорта дизельного топлива в Бразилию было закрыто в течение 227 дней по состоянию на 28 августа.
Правительство Боливии 2 сентября взяло под экстренный контроль государственную нефтяную компанию YPFB после того, как продажи дизельного топлива и бензина упали на 21% в первом полугодии — системный сбой, несущий риск распространения на соседние рынки, согласно краткосрочному отчету S&P Global Latin America Refined Products.
В связи с тем, что сезон ураганов продлится до 30 ноября, вероятное продление российского запрета на экспорт, сохраняющиеся ограничения в районе Ормузского пролива и ухудшение ситуации с перегруженностью бразильских портов, в регионе практически не осталось резервных мощностей и исторического запаса ресурсов для компенсации возможных сбоев.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам S&P Global.
MarketSnapshot — ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Цены на дизельное топливо в США достигли четырехлетнего максимума на фоне военных действий
Цены на дизель в США достигли максимума с апреля и составили 131 рубль за литр
